Zaloge aluminija na Londonski borzi kovin (LME) še naprej dosegajo dno in so 17. junija padle na 322.000 ton, kar je novo najnižjo vrednost od leta 2022 in strm 75-odstotni padec od vrha pred dvema letoma. Za temi podatki se skriva globok vzorec ponudbe in povpraševanja na trgu aluminija: promptna premija za trimesečni aluminij se je s popusta 42 USD/tono v aprilu premaknila v premijo, stroški podaljšanja čez noč pa so se dvignili na 12,3 USD/tono, kar odraža pritisk dolgih pozicij za stiskanje pozicij.
Kriza zalog: izčrpavanje likvidnosti prepleteno z geopolitičnimi igrami
Od junija je bilo za zaloge aluminija na borzi LME registriranih le 150 ton skladiščnic, dve tretjini obstoječih zalog pa predstavlja ruski aluminij, ki ga ZDA in Združeno kraljestvo prepovedujeta. Kitajska je od januarja do aprila pospešila absorpcijo 741.000 ton ruskega aluminija, kar je 48-odstotno medletno povečanje. Vendar se je domača proizvodna zmogljivost elektrolitskega aluminija približala zgornji meji politike 45 milijonov ton, zaloge iz prejšnjega obdobja pa so se sočasno znižale na najnižjo raven v zadnjih 16 mesecih. Pod pritiskom ponudbe in povpraševanja likvidnost trga aluminija kaže trend »dvojnega uničenja«.
Prestrukturiranje trgovine: skrite spremenljivke v toku odpadnega aluminija
Svetovni trgovinski vzorec odpadnega aluminija se dramatično spreminja: Združene države Amerike uporabljajo carinske oprostitve, da bi pritegnile nazaj odpadni aluminij, kar vpliva na postavitev kitajske industrije recikliranega aluminija. Podatki kažejo, da bo proizvodnja recikliranega aluminija na Kitajskem leta 2024 dosegla 10,5 milijona ton, kar bo predstavljalo 20 % celotne ponudbe aluminija. Vendar pa so strožje uvozne omejitve v državah jugovzhodne Azije kitajska podjetja prisilile, da so v Maleziji in na Tajskem ustanovila tovarne za predelavo odpadkov nizke kakovosti. Hkrati Evropska unija spodbuja samozadostnost pri recikliranju odpadnega aluminija, delež recikliranega aluminija na Japonskem pa je dosegel 100 %. Svetovna konkurenca za nizkoogljični aluminij postaja vse ostrejša.
Preobrazba industrije: vzporedno povpraševanje po luksuznih izdelkih in politične omejitve
Strukturna preobrazba kitajske aluminijaste industrije se pospešuje: leta 2024 se bo delež izdelkov z visoko dodano vrednostjo, kot je letalstvoaluminijaste ploščein folije za akumulatorje v proizvodnji aluminija, ki znaša 42 milijonov ton, se bo povečal na 35 %. Delež aluminija, uporabljenega v vozilih na nova energijska goriva, se je s 3 % leta 2020 povečal na 12 % in postal osrednji dejavnik rasti povpraševanja. Vendar pa zunanja odvisnost od boksita presega 70 %, zgornja meja zmogljivosti elektrolitskega aluminija je omejena, poleg tega pa se širitev industrije sooča z večdimenzionalnimi omejitvami zaradi pritiska davka na ogljik na meji EU (CBAM).
Prihodnost: Strukturni izzivi v dobi nizkih zalog
Analiza kaže, da je trenutno obnašanje stiskanja aluminija na borzi LME preseglo kratkoročne špekulacije in se razvilo v stresni test za odpornost svetovne dobavne verige aluminija. Če se stanje nizkih zalog nadaljuje, se lahko trg preusmeri iz "cikličnega presežka" v "strukturno pomanjkanje". Podjetja morajo biti pozorna na sestavljeni vpliv geopolitičnih tveganj, sprememb trgovinske politike in omejitev zmogljivosti, ključ do preboja pa bi lahko postali preboji v tehnologiji recikliranega aluminija in lokalizaciji vrhunskih materialov.
Čas objave: 26. junij 2025