Svetovni surovinski velikan Glencore je 18. novembra zaključil zmanjšanje svojega deleža v podjetju Century Aluminum, največjem proizvajalcu primarnega aluminija v Združenih državah Amerike, s 43 % na 33 %. To zmanjšanje deležev sovpada z obdobjem znatnega dobička in rasti cen delnic za lokalne talilnice aluminija po zvišanju ameriških uvoznih tarif za aluminij, kar je Glencoreju omogočilo doseganje večmilijonskih donosov od naložb.
Osrednje ozadje te spremembe lastniškega kapitala je prilagoditev ameriških tarifnih politik. 4. junija letos je Trumpova administracija v Združenih državah Amerike napovedala, da bo podvojila uvozne tarife za aluminij na 50 %, z jasnim političnim namenom spodbujanja naložb in proizvodnje v lokalni aluminijarski industriji za zmanjšanje odvisnosti od uvoženega aluminija. Ko je bila ta politika uvedena, je takoj spremenila vzorec ponudbe in povpraševanja v ZDA.trg aluminija– stroški uvoženega aluminija so se zaradi carin znatno povečali, lokalne talilnice aluminija pa so si s cenovnih prednosti pridobile tržni delež, kar je neposredno koristilo podjetju Century Aluminum kot vodilnemu v panogi.
Kot dolgoročni največji delničar družbe Century Aluminum ima Glencore s podjetjem globoko industrijsko verigo. Javno dostopne informacije kažejo, da Glencore ne le poseduje lastniški delež v družbi Century Aluminum, temveč ima tudi dvojno ključno vlogo: po eni strani dobavlja osnovno surovino, aluminijev oksid, za Century Aluminum, da zagotovi stabilnost proizvodnje; po drugi strani pa je odgovoren za zavarovanje skoraj vseh aluminijevih izdelkov družbe Century Aluminum v Severni Ameriki in njihovo dobavo domačim kupcem v Združenih državah. Ta model dvojnega sodelovanja »kapital + industrijska veriga« omogoča Glencoreju, da natančno zajame nihanja v poslovni uspešnosti in spremembe vrednotenja družbe Century Aluminum.
Tarifna dividenda ima pomemben spodbudni učinek na uspešnost družbe Century Aluminum. Podatki kažejo, da je proizvodnja primarnega aluminija družbe Century Aluminum v letu 2024 dosegla 690.000 ton, kar jo uvršča na prvo mesto med podjetji za proizvodnjo primarnega aluminija v Združenih državah Amerike. Po podatkih Trade Data Monitor je obseg uvoza aluminija v ZDA za leto 2024 znašal 3,94 milijona ton, kar kaže, da ima uvoženi aluminij še vedno pomemben tržni delež v ZDA. Po zvišanju tarif morajo proizvajalci uvoženega aluminija v svoje ponudbe vključiti 50 % stroškov tarif, kar povzroči močan upad njihove cenovne konkurenčnosti. Poudarjena je tržna premija lokalnih proizvodnih zmogljivosti, ki neposredno spodbuja rast dobička in rast cene delnic družbe Century Aluminum ter ustvarja ugodne pogoje za zmanjšanje dobička družbe Glencore.
Čeprav je Glencore zmanjšal svoj delež za 10 %, še vedno ohranja položaj največjega delničarja družbe Century Aluminum s 33-odstotnim deležem, sodelovanje v industrijski verigi s Century Aluminum pa se ni spremenilo. Tržni analitiki so poudarili, da je to zmanjšanje deležev morda postopna operacija za Glencore za optimizacijo razporeditve sredstev. Po izkoriščanju dividend tarifne politike bo Glencore s svojim nadzornim položajem še vedno deležen dolgoročnih dividend razvoja domače aluminijaste industrije v Združenih državah.
Čas objave: 20. november 2025